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2018/01/08

操盤心法-聚焦半導體族群4大趨勢

富蘭克林華美投信第一富基金經理人周書玄

工商時報【富蘭克林華美投信第一富基金經理人周書玄】

市場分析: 經濟數據樂觀,國際股市齊揚,道瓊指數衝破25,000點大關、日經指數衝破23,600點,創下26年新高,香港恆生指數挑戰31,000點,刷新逾10年新高,在此氣氛下,台股亦延續強勢封關氣勢,加權指數新年連日收紅,電子權值重獲青睞,搭配題材中小型股助陣下,人氣直線加溫,量增上攻一鼓作氣站上10,800點關卡,上周五盤中雖一度震盪,但旋即止跌,收最高10,879.80點,多方突破整理區間企圖心明確,周K線連4紅。

觀盤重點:

美國經濟數據優於預期,在美股順風帶動下,台股元月行情可期。從類股表現來看,市場資金明顯轉進金融股和原物料傳產股,中小型股亦扮演撐盤力量,包括網通、印刷電路板及矽晶圓等電子次族群成為多方指標。若假期後外資歸隊提升量能,盤面電子權值回穩,搭配漲價題材中小型股輪番表現,去年沉寂許久的傳產也自去年第4季回溫,台股將重現多頭行情。

目前市場正等待1月中旬的大立光和台積電法說會公布去年第4季財報並釐清首季的展望,以消除市場雜音和猜疑;同時投資人宜注意外資近日關注的金融股、歐美大風雪之後所帶來的汽車零組件維修商機,以及油價上漲後影響的原物料行情。

投資建議:

統計2017年台股與台股基金表現,加權指數漲幅15%,店頭指數為18.6%;台股基金平均績效依序是科技類31.24%、中小型28.35%、中概股型26.94%、一般股票型25.44%、價值型22.4%、上櫃股票型21.42%,整體則為26.73%。

台股現金殖利率高於多數主要國家,股價淨值比處歷史區間中緣,評價面未偏貴,可望持續吸引外資湧入,形成此波資金行情推升股價,不過加權指數短線急漲,面對上檔壓力仍要留意震盪。現階段依然建議留意強勢題材逢回布局,且類股輪漲態勢明顯,如被動元件併購激勵族群走勢,矽晶圓漲價題材股價續強等,無須過度追高,以免面對資金行情轉折措手不及。而觀察去年第三季以來指數屢次回測均能有效反彈,對多方是一大信心支撐,台股後市可望有所表現。

目前外資期、現貨同步作多有利多方,在電子權值止跌回升下,加權指數第一季有攻上波段高點機會。惟目前非走基本面,而是走美元趨弱下,新興市場資產獲外資進駐的資金行情,因此須注意行情變化,在沒有明顯利空因素下,目前最大風險是美元轉強引起的資金外流。預估今年第二季後台股變數或增加,待第三、四季可觀察走勢,整年呈現溫和上漲格局。

目前中、長線持續看好具有基本面的半導體族群,移動通訊、高速運算、汽車電子、物聯網四大趨勢是台股重點。半導體相關應用在AR/VR與AI帶動下,4G手機晶片、IC製造等領導廠商將持續成長;高速運算布局以晶圓製造、IP與雲端相關業者為主;物聯網則可注意網通設備相關類股。